M&AВопреки ожиданиям, что рынок слияний и поглощений (M&A) вступит в фазу устойчивого роста в прошлом году, в 2013 году был зафиксирован спад активности на мировом рынке, который длится третий год подряд. В результате она упала до самого низкого за 8 лет уровня, а также ниже уровня времен бума интернет-компаний в начале 2000-х гг.

По данным исследования EY «Обзор рынка M&A за 2013 год», активность на мировом рынке M&A сократилась по сравнению с 2012 годом на 6,2% – в течение года было объявлено о 37 257 сделках. Несмотря на заключение ряда сверхкрупных сделок, например, сделки Vodafone-Verizon, ставшей третьей по величине в мире, совокупная стоимость всех сделок снизилась на 6,3% и составила 2,3 трлн. долларов США.

Пип МакКрости, вице-президент EY Global и руководитель международной практики консультационных услуг по сделкам, отмечает, что многие компании заняли выжидательную позицию и стагнация на данном рынке сохранилась. «Однако 2014 год должен стать поворотной точкой в затянувшемся кризисе на рынке M&A. Такие фундаментальные показатели, как наличие свободных денежных средств и доступность кредитных ресурсов, высоки. Растущая уверенность руководителей компаний свидетельствует о намерении многих крупных корпораций в 2014 году осуществить рост за счет новых приобретений».

Ситуация на рынке M&A в странах БРИК была неравномерной: сильный спад активности наблюдался в Бразилии (-27,5%), России (-23,8%) и Индии (-9,2%). Относительного успеха в 2013 году добился Китай, уверенно выйдя на второе место по активности на рынке M&A. По сравнению с 2012 годом количество сделок в Китае выросло на 4,6%, а стоимость – на 38%.

Однако более резкое падение стоимости сделок M&A на мировом рынке было предотвращено только за счет относительно высокой активности в США, где стоимость сделок по приобретению американских активов выросла на 27% по сравнению с прошлым годом.

В целом, сделки M&A с участием компаний, головные офисы которых расположены в США, включая сделки внутри страны, сделки по приобретению иностранных активов и сделки по продаже национальных активов иностранным компаниям, составили 52% от стоимости и 28% от количества сделок во всем мире, что свидетельствует о существенном влиянии американского рынка M&A на мировой рынок.

Пип МакКрости отмечает: «Хотя влияние Китая на мировую экономику постоянно усиливается, флагманами роста на рынке M&A станут страны с развитой экономикой. Поскольку большая часть инвестиционного капитала сосредоточена на развитых рынках; количество и стоимость сделок на них будут оказывать значительное влияние на мировой рынок M&A».

Третье место по общей стоимости сделок (74 млрд. долларов США в 2013 году) занимает Германия благодаря удвоению количества сделок по приобретению немецких активов зарубежными компаниями. В пятерку стран-лидеров по стоимости сделок входят также Великобритания и Канада.

Отрасли экономики с максимальным сокращением количества сделок

Во всем мире активность на рынке M&A в большинстве отраслей снизилась по сравнению с 2012 годом. Некоторый рост количества сделок наблюдался только в электроэнергетике и ТЭК, а также в сфере недвижимости. Наибольший спад произошел в горнодобывающей и металлургической отраслях (на 27%) и нефтегазовом секторе (на 21%), что неудивительно, учитывая активность на рынке M&A в этих секторах в 2008–2010 годах.

Рост стоимости отмечен в таких секторах как связь (на 153% благодаря сверхкрупной сделке Verizon-Vodafone), медиасектор и индустрия развлечений (на 33%) и медико-биологическая отрасль (на 32%). Сделки в секторе связи стимулируются стремлением операторов расширить каналы передачи данных для оказания более широкого спектра высокотехнологичных услуг. Также необходимо отметить несколько крупных межотраслевых сделок в секторе ТМТ (технологии, медиа, индустрия развлечений и телекоммуникации), например, приобретение корпорацией Microsoft подразделения Nokia по производству мобильных устройств и приобретение Vodafone компании Kabel Deutschland.

В горнодобывающей и металлургической отраслях произошло падение стоимости на 51% ввиду отсутствия каких-либо сделок, сравнимых по размеру со сделками Glencore-Xstrata или TNK-BP. В 2013 году стоимость сделок значительно снизилась также в банковском секторе и на рынках капитала, где рост 2012 года был вызван реорганизацией портфелей компаний, связанным с повышенным вниманием регулирующих органов.

Перспективы на 2014 год

Несмотря на неудачный год для рынка M&A, в EY считают высокой вероятность восстановления активности в 2014 году. Так, более трети международных корпораций планируют приобретение активов – в то же время в прошлом году их количество было гораздо ниже.

Также признаки восстановления наблюдаются в критически важном диапазоне стоимости от 500 млн. до 1 млрд. долларов США, который зачастую является индикатором активности на рынке M&A в целом. Во второй половине 2013 года среднее количество сделок за месяц в данном диапазоне увеличивалось на 29%, а их стоимость – на 26%, что стало наиболее существенным подъемом с 2000 года, за исключением краткого периода снижения роста в 2010 году.

Пип МакКрости отмечает: «Динамика сделок в верхней части среднего сегмента рынка подразумевает рост в 2014 году, хотя и скромный. Нам известно, что 68% крупных мировых компаний, планирующих заключение сделок, заявили о намерении совершить в 2014 году сделки по приобретению активов в диапазоне стоимости от 500 млн. до 1 млрд. долларов США. Заключение сверхкрупных сделок не прекратится, так как они в значительной степени независимы от рыночных условий. Кроме того, мы ожидаем, что средний сегмент будет стимулировать рост деловой активности на рынке M&A, поскольку для реализации стратегии роста, руководители компаний планируют приобретать активы».

«В 2014 году продолжительный спад на рынке M&A должен смениться медленным, стабильным возобновлением роста по мере того как компании возвращаются на рынок с целью заключения продуманных и экономически обоснованных сделок».

Рынок M&A в Украине

Александр Романишин, старший менеджер отдела корпоративных финансов и M&A компании EY в Украине: «В прошлом году более 50% всех сделок были проведены между национальными компаниями. Продолжение этой тенденции мы ожидаем и в текущем году. Так, за последний квартал мы получали запросы на сопровождение сделок, в основном, от украинских компаний.

Как и в 2012 году, около четверти всех закрытых сделок в прошлом году состоялись в финансовом секторе. Такую же ситуацию можно ожидать и в текущем году с акцентом на приобретении проблемных кредитных портфелей.

Определенное оживление наблюдается в секторе розничной торговли, в основном при участии локальных инвесторов (приобретение сети магазинов «Новая Линия» компанией «Эпицентр», продолжение экспансии торговой сети «Велика Кишеня» в формате «магазины у дома» путем покупки небольших торговых площадей). Несколько сделок в сфере продуктовой розницы ещё ожидается в 2014 году. Более того, если раньше розничные сети развивались путем приобретений, то в период нехватки ресурсов можно ожидать увеличения количества слияний, что для украинского рынка M&A не является частым событием.

Будет иметь место концентрация на основном бизнесе и избавление от непрофильных активов. В качестве примера можно привести ожидаемую сделку объединения торговой сети Varus с конкурентом Spar, который принадлежит аграрной компании KSG Agro.

Ключевым фактором совершения сделок является увеличение количества и качества объектов приобретения. Подтверждающим примером является успешная сделка по приобретению фондом EVF (Europe Virgin Fund) компании ООО «Портмоне», которую команда M&A компании EY сопровождала в конце 2013 года. Хорошо подготовленный актив и правильно выстроенные коммуникации с рынком смогли привлечь внимание ряда финансовых и стратегических инвесторов – как локальных, так и международных».

По материалам пресс-релиза EY

Добавить комментарий

Пожалуйста, помните о том, что содержание Вашего комментария может задеть чувства других людей. Сообщения рекламного характера, гиперссылки на другие сайты, оскорбления и ненормативная лексика будут модерироваться или удаляться.

Защитный код
Обновить

   

   

 

На сайте: 

Курсы валют

Словарик финансовых терминов

Отдохни - лучшие анекдоты о деньгах и финансах

Это интересно