Россияне начали активно скупать облигации украинских компаний Руководитель департаментов долгового финансирования и внешнеэкономической деятельности Проминвестбанка Владимир Рудой рассказал Maanimo.com, что сейчас происходит на рынке корпоративных облигаций

— Владимир, насколько активно украинские компании проводили размещения корпоративных облигаций в 2010 г.? 

— Всего за прошлый год 23 эмитентами было проведено 46 размещений облигаций на общую сумму в 3,3 млрд. грн. Из числа наиболее крупных, я бы выделил эмиссии Аэропорта Борисполь, Баштанского сырзавода, Яготинского маслозавода, Банка Креди Агриколь и Сбербанка России (Украина).

— Дайте оценку текущей ситуации на рынке. 

— Он очень быстро возрождается, и к концу года превзойдет докризисные показатели. Приблизительный уровень размещений будет находиться в районе 7 млрд. грн. Большая часть корпоративных облигаций сейчас приходится на банковский сектор, с которого и начиналось возрождение рынка.

— Какого рода компании будут более всего нуждаться и прибегать к размещениям корпоративных облигаций в 2011 г.?

— Банки и финансовые институты: им необходимы ресурсы для возрождения кредитования. А также пищевая промышленность, агросектор и торговля.

— Насколько более-менее выгодными сейчас являются размещения облигаций в качестве альтернативы классическому кредитованию?

— Преимуществ финансирования эмитента с помощью облигаций собственной эмиссии (по сравнению с классическим кредитованием) сразу несколько. Ведь положительная практика организации выпусков на национальном рынке способствует выходу на международный рынок с целью последующего выпуска евробондов и проведения IPO

Другое следствие — это внедрение более гибкой по сравнению с кредитом системы управление собственным долгом: возможность выкупа собственных бумаг (при отсутствии необходимости во внешних заимствованиях), а также последующей продажи (при возникновении необходимости в привлечении ресурсов)

Не менее важное преимущество — это возможность гибкого управления стоимостью заимствований в зависимости от рыночной ситуации. Изначально эмитент устанавливает ставку как правило на первые 2–4 купонных периода. В последующем, он имеет право устанавливать ставку на следующие купонные периоды. При несогласии инвестора с ценовой политикой эмитента, первый имеет право предъявить бумаги к оферте (ставка, как правило, устанавливается перед офертой).

— Какие тенденции будут доминировать на украинском рынке корпоративных облигаций до конца 2011 г.?

— Покупкой активов в Украине заинтересовался российский капитал. Вследствие благоприятной политической ситуации двух стран, в ближайшей перспективе ожидаются значительные сделки по слияниям и поглощениям. Несмотря на то, что отечественный рынок хотя и относится к малоликвидным и рискованным, он по-прежнему является высокодоходным (если сравнивать с теми же американскими площадками) и, как правило, опережает по росту не только западные, но также и российский рынки. Это и привлекает рисковый иностранный капитал. За прошедший год украинский фондовый рынок вырос не только количественно, но и качественно. Возросло количество сделок, их объёмы, увеличилась ликвидность, появились новые возможности и услуги. Появился срочный рынок (фьючерс на индекс).

Основными драйверами роста на отечественном рынке станут приватизация теле- и энергогенерирующего секторов, проведение Евро-2012, развитие агробизнеса, улучшение ситуации в горно-металлургическом секторе, возобновление кредитования бизнеса и операций с недвижимостью отечественными банками, автомобильного сектора. После долгого перерыва отечественные корпорации будут начинать попытки привлечения более дешёвого капитала на западных фондовых площадках (о таких планах заявляли ряд компаний) посредством IPO.

По данным аналитиков, общий рынок корпоративных облигаций по итогам года достигнет 7 млрд грн. При этом объем бумаг банковского сектора составит 5–6 млрд. грн. Все средства банки направят на увеличение кредитно-инвестиционного портфеля.

Оживает и небанковский сектор – компании разных отраслей, названных ранее.  Правда, доля небанковских долговых бумаг по итогам года будет гораздо меньшей —  в уровне 2–3 млрд грн.

Возрождение рынка корпоративных долговых бумаг может существенно скорректировать планы правительства по выпуску ОВГЗ. В госбюджете предусмотрено, что Минфин в 2011г. привлечет порядка 50 млрд грн. Сейчас нерезиденты сосредоточили в своих портфелях чуть менее 10% госбумаг, которые находятся в обращении. Если новые корпоративные выпуски будут более привлекательными, часть инвесторов может отказаться инвестировать средства в низкодоходные ОВГЗ (по данным Министерства финансов, в середине февраля максимальная ставка размещения 3-месячных ОВГЗ — 5,5% годовых, 3-летних — 11% годовых).

Источник: Maanimo.com

   

   

 

На сайте: 

Курсы валют

Словарик финансовых терминов

Отдохни - лучшие анекдоты о деньгах и финансах

Это интересно